O que se classifica numa nota de risco

O trabalho de avaliação das agências pode envolver:

• Um país
• Uma instituição financeira
• Uma empresa
• Um título

O processo de avaliação é essencialmente dinâmico. Um país ou empresa bem classificados hoje podem deixar de sê-lo a qualquer momento – basta um deslize financeiro para comprometer um trabalho de anos. Na avaliação de um conglomerado de empresas, a classificação de riscos é dada ao grupo de empresas e às pessoas físicas que o dirigem (quando é o caso), e independe do tipo de operação realizada.

Mencione-se ainda que o foco da análise é o rating de crédito, classificação medida em função das características de liquidez, que vale para este tipo de operação financeira. 

Uma agência pode definir sua operação de avaliação focando em qualquer tipo de dívida ou obrigação relacionada aos interesses de investidores institucionais. Como exemplos: títulos de dívida, debêntures, títulos lastreados por ativos ou hipotecas, títulos de dívida conversíveis ou títulos derivativos. Normalmente, ações de empresas não são objeto de avaliação.

A análise leva em conta, entre outros fatores:

• Natureza e finalidade da operação;
• Tipos de garantias, qualidade e controle sobre elas;
• Adequação entre o prazo da operação, forma de amortização e fluxo de caixa do cliente;
• Formalização da operação.

Para publicar uma nota de risco de crédito em relação a um país, os especialistas dessas agências avaliam além da situação financeira de um país, as condições do mercado mundial e a opinião de especialistas da iniciativa privada, fontes oficiais e acadêmicas.

Normalmente, uma classificação de risco traduz um indicador do potencial de perda de crédito, devido à não realização do pagamento, atraso no pagamento ou pagamento parcial ao investidor.

Perda de crédito é a diferença entre o que o emissor prometeu pagar e o que foi efetivamente recebido.

Os ratings da Moody's, por exemplo, medem a perda total de crédito — incluindo tanto a probabilidade de um emissor entrar em default como a severidade esperada da perda depois que um default ocorre.