As notas de risco

Para atribuir uma nota de risco, as agências de rating observam não somente as contas do governo e o histórico de pagamento de seus compromissos, mas também o prêmio de risco, por ser uma percepção dos investidores sobre a aplicação no país.

Quanto mais desequilibradas forem as finanças públicas e arriscado for o investimento, maior será o prêmio de risco. Assim, a captação de dinheiro no mercado via emissão de dívida se tornará mais cara. Em resumo, o governo tem de se submeter a pagar um juro alto para conseguir empréstimos.

No mercado secundário de dívida, os títulos públicos também são negociados, de acordo com a oferta e demanda. A diferença entre o juro oferecido nesses mercados e o investimento considerado seguro é o prêmio de risco. O prêmio também é medido pelos Credit Default Swaps (CDS), derivativos que funcionam como um seguro contra o calote de uma dívida.

O rating de empresa é normalmente uma avaliação contratada pela própria empresa, e se aplica a títulos de dívida de algum emissor. Se a empresa, por exemplo, quer captar recursos no mercado e oferece papéis que rendem juros a investidores, a agência prepara o rating desses títulos para que os potenciais compradores avaliem os riscos.

O processo de análise compreende, essencialmente, as seguintes subdivisões:

• Indicação de analistas com grau de especialização adequado ao cliente;
• Questionário com pedido de informações quantitativas e gerais sobre a empresa
• Debate técnico das informações colhidas
• Due dilligence  [1] para discutir os tópicos de análise que determinam o risco existente na operação do contratante
• Análise das informações levantadas na due dilligence
• Relatório preliminar
• Julgamento de comitê de c redito
• Comunicação de nota ao contratante
• Relatório final
• Divulgação do rating

[1] Procedimento de análise em relação a um investimento, para confirmar as informações obtidas durante o processo de compra e venda.