Mercado primário
Define as características do mercado primário
É o lançamento de venda de debêntures ao público investidor.
A principal diferença entre mercado primário e secundário é que, no primário, o investidor subscreve as debêntures, e os recursos captados pela subscrição revertem para a companhia emissora.
Já no mercado secundário, dão-se trocas de posições entre investidores, e a presença da companhia emissora como participante é ocasional ou decorrente de norma legal.
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Mercado primário |
Investidor |
relaciona-se com |
Companhia |
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Mercado secundário |
relaciona-se entre investidores |
Investidor |
O lançamento de debêntures se dá, normalmente, por uma oferta pública, que se caracteriza por ser extensiva a não-acionistas da companhia emissora.
A companhia aberta que já tenha efetuado distribuição pública de valores mobiliários poderá submeter para arquivamento na CVM um Programa de Distribuição de Valores Mobiliários, com o objetivo de no futuro efetuar ofertas públicas de distribuição dos valores mobiliários nele mencionados.
A oferta pública pode ser realizada no mercado de balcão não organizado:
- oferta primária: oferta de debêntures novas;
- oferta secundária: oferta de debêntures já emitidas.
O Programa de Distribuição segue, normalmente, um cronograma de atividades como o exemplificado a seguir:
Exemplo:
Cronograma:
- D + 0 - Publicação do Aviso ao Mercado
- D + 0 - Disponibilização do Prospecto
- D + 0 - Início das apresentações (Road Show)
- D + 0 - Início do bookbuilding
- D + 5 - Início do período de reserva
- D + 10 - Encerramento do período de reserva
- D + 15- Encerramento das apresentações (Road Show)
- D + 15 – Encerramento do bookbuilding
- D + 15 - Fixação do preço de subscrição
- D + 15 - Assinatura do Contrato de Distribuição
- D + 16 - Publicação do anúncio de início da distribuição pública
- D + 20 – Divulgação do anúncio de opção de distribuição de lote suplementar (green shoe)
- D + 25 - Início da negociação
Atualizado em 30/11/2012