Um exemplo prático

Um exemplo simples pode ilustrar o processo.

• Valor estimado do lançamento: 100 milhões
• Quantidade de debêntures: 10 mil
• Preço para avaliação no bookbuilding: R$ 12,00 a R$ 13,00

Passo	Preço pedido	Preço oferecido	Quantidade
1	12,00 a 13,00	11,50	5.000
2	11,00 a 12,00	10,50	8.000
3	10,00 a 11,00	10,00	11.000
4	10,70	10,70	10.500

No estágio 2, o coordenador do lançamento baixou os preços, no estágio 3 baixou de novo, a R$ 10,00 houve muito interesse (11 mil debêntures), mas ele preferiu baixar o preço em 0,30, e fixar este preço de 10,70 porque a demanda ainda estava confortavelmente alta.

E o resultado financeiro projetado seria mais alto do que se aceitasse o preço de R$ 10,00.

Resta lembrar que o coordenador não tem 10.500 debêntures para entregar, daí ele ter que ratear seu estoque entre os interessados, na base de 100 debêntures para cada 105 das que aparecem nas planilhas.

A solução foi baixar o preço, de forma que outros investidores participem da oferta, com interesse no lote inteiro.

Assim, o coordenador analisa o livro de oferta e atinge o patamar de preço pelo qual 10 mil debêntures podem ser vendidas confortavelmente.