Como negociar os títulos de renda fixa

Os títulos de crédito de renda fixa podem ser adquiridos por investidores nas mais diversas áreas de instituições financeiras e centrais de negociação de investimentos.

Os bancos de rede mantém, em suas agências, vendas ativas de CDBs – Certificados de Depósito Bancário e de LCIs – Letras de Crédito Imobiliário.

Os demais títulos deste Curso são distribuídos  pelas plataformas de atendimento dos bancos de rede e mesas de operações das demais instituições que atendem a clientes de investimentos.

Títulos de Crédito Imobiliário 

A área de crédito imobiliário têm na LCI seu principal título de investimento oferecido ao investidor individual. A CCI, título que representa  cada crédito imobiliário concedido, simplifica a negociação dos créditos, agrupados nos CRIs – Certificados de Recebíveis Imobiliários.

Estes, por sua vez, têm grande procura junto a investidores institucionais, Mas podem ser adquiridos por investidores individuais também, mediante contato com as plataformas de negócios das instituições financeiras.

Estes títulos estão explicados em detalhes neste Curso.

Títulos de Crédito do Agronegócio 

Os títulos de Agronegócio são objeto de pregões na Bolsa Brasileira de Mercadorias. Para participar das negociações na Bolsa Brasileira de Mercadorias, por exemplo, basta ter um computador e acesso à internet. A porta da entrada à Bolsa é a corretora.

Outra fonte de negócios de títulos do Agronegócio são os leilões eletrônicos do Banco do Brasil. Atualmente o Leilão Eletrônico tem ofertado CPRs – Cédulas de Produto Rural - emitidas por clientes do Banco. Para comprar no Leilão Eletrônico, basta contatar uma corretora que seja vinculada a uma das Bolsas de Mercadorias participantes, que por sua vez registrará o lance, em tempo real no momento do pregão, junto à Central do Leilão Eletrônico.

As operações com LCAs – Letras de Crédito do Agronegócio – se originam quando a instituição financeira assume recebíveis de produtores rurais, e emite essas Letras para buscar os recursos disponíveis para a operação de crédito.

Nas operações com CDCAs,  cooperativas de produtores rurais os emitem quando lastreados em recebíveis emitidos pelos produtores, para colocação direta  junto a investidores, no mercado de capitais.

Deve-se observar que as operações com CRA têm algumas características próprias. Como são operações exclusivamente conduzidas por Sociedades de Propósito Específico (SPE’s), especialmente constituídas para conduzir negócios de securitização no segmento do agronegócio, no caso do CRA, a legislação impede que empresas de securitização assumam risco no mercado. Por esta razão as operações com CRA são necessariamente estruturadas, ou seja, são operações cuja engenharia financeira deve ser negociada previamente entre as partes – emissor e investidor.

Outra característica importante é que o comprador do CRA está se expondo ao risco dos produtores rurais e não, como nos outros casos de instrumentos - LCA, CDCA as instituições emissoras - da empresa securitizadora. A empresa de securitização tem entre seus clientes uma cooperativa tradicional ou empresa do agronegócio, com bom nome no mercado. A empresa de securitização procurará identificar investidores dispostos a correr este tipo de risco. Uma vez realizada a negociação entre as partes, ou seja, acertados detalhes da operação, tais como remuneração do investidor, prazo de vencimento dos títulos etc., a securitizadora comprará os recebíveis da cooperativa, emitirá um CRA neles lastreado e, imediatamente, transferirá o CRA aos investidores.

Estes títulos estão explicados em detalhes neste Curso.

Custódia 

A custódia de todos os ativos registrados na CETIP é feita de forma escritural, desmaterializada e segregada, por meio de registro eletrônico, em conta aberta em nome do titular.

Os diferentes ativos estão sujeitos a normas específicas e possuem características distintas, relacionadas às varias formas de pagamento de juros, amortizações e resgates. A CETIP adota procedimentos diferenciados, assegurando tratamento adequado a cada tipo de ativo.

Liquidação financeira 

A movimentação financeira entre os participantes, quando  é processada pela CETIP, é feita por meio do lançamento de débitos e créditos nas contas dos bancos liquidantes no STR - Sistema de Transferência de Reserva do Banco Central do Brasil.

O conceito de entrega somente contra pagamento protege os participantes contra eventuais falhas na entrega dos títulos ou no pagamento, assegurando que as operações somente sejam finalizadas caso os títulos estejam efetivamente disponíveis na posição do vendedor e os recursos relativos a seu pagamento disponibilizados integralmente pelo comprador.