Risco versus retorno

Procedimento para analisar a relação risco/retorno de um investimento de qualquer natureza.  A análise leva em conta um ativo ou uma carteira de ativos.

A análise do investimento faz-se através da relação entre o retorno esperado - ou referenciado (benchmark) - pelo investidor e o nível de risco máximo tolerado para que o retorno seja viabilizado.

A análise considera a variação de valor do ativo (para ações, a cotação; para títulos de crédito, os juros acumulados) acrescida de qualquer distribuição de caixa durante o período (pagamento de cupom de juros, dividendos e outras formas de distribuição de resultado).

Quanto menor a relação risco / retorno, melhor será o investimento avaliado.

Os princípios básicos para análise e decisão de investimentos fundamentam-se em técnicas que medem ou quantificam se determinado investimento tem relação risco / retorno boa e consistente. 

O mercado vale-se de indicadores para avaliar a relação risco/retorno. Um dos mais comuns é o índice de Sharpe, criado em 1966 por William Sharpe.  Ele mede a relação entre dois valores, em determinado período, para fixar o excesso de retorno de um investimento em relação ao seu risco.

Calcula-se medindo a diferença do retorno médio de um investimento e o retorno médio de seu benchmark, dividido pelo desvio padrão de  sua cotação.

Índice de Sharpe = (retorno do fundo - retorno de um ativo livre de risco) : volatilidade

onde:

• numerador = média aritmética do retorno excedente (valor acima ou abaixo do retorno de um indexador) do fundo durante um determinado tempo;
• denominador = volatilidade dos retornos do fundo, no mesmo período;
• resultado = o resultado da divisão resulta emque, para cada unidade de retorno, quantas unidades de risco foram medidas.

Assim, quanto maior o retorno para um determinado nível de risco, melghor a relação risco/retorno do investimento.