Derivativos e risco

A compra e venda de ativos, bens e mercadorias sempre envolve algum tipo de risco. Operações com derivativos permitem administrar riscos, transferindo, atenuando ou eliminando esses riscos, protegendo o investimento no ativo-objeto.

O risco é:

• Grau de incerteza no retorno de uma aplicação financeira.
• Probabilidade de perda - ou ganho - numa decisão de negócios.

Os principais tipos de risco econômico abrangem, num cenário macro, a estatização da economia, nacionalização de ativos, alterações nas políticas fiscal, cambial, industrial, confisco de bens e aplicações. Num cenário mais próximo do investidor, são riscos econômicos as variações de custos, a oscilação da demanda oui do fornecimento de insumos, variação nas taxas de inadimplência. E, entre os riscos financeiros, o tripé da taxa de juros, da inflação e da taxa cambial.

O derivativo protege o investidor do risco. Quem utiliza instrumentos derivativos em suas operações financeiras e de compra e venda de mercadorias está, na verdade, cobrindo seus riscos e protegendo-se de seus efeitos. Ele pode fazer isso transferindo o risco a terceiros, ou mitigando os efeitos do risco assumido no negócio.

Exemplo:

Um ourives precisa comprar ouro para confeccionar jóias. Seu melhor momento de mercado é no final do ano, quando as vendas crescem. Ele pode fixar seu preço de compra do ouro necessário à atividade em agosto, por exemplo, para receber o ouro em outubro. Para tanto, ele compra contratos de ouro futuro em Bolsa pelo preço de cotação de ouro futuro, e sabe desde já como será sua política de preços no final do ano.

Quando um ourives do exemplo anterior compra "ouro futuro", ele fixou seu preço de compra, e transferiu ao vendedor todo o risco de oscilação desse preço entre a data de compra e a data de vencimento do contrato. O preço futuro tanto pode ser maior como pode ser menor. O ourives sempre saberá quanto vai pagar pelo ouro de que necessita. Ao acompanhar as cotações de mercado (a vista e de derivativos), o ourives pode ajustar diariamente o preço contratado, de modo a completar a transferência do risco pela redução desse risco, adequando o valor que deve pagar ao movimento de preços do ouro nos mercados à vista.

O investidor tem necessidade de mercados transparentes que dão ênfase excepcional à correta informação fidedigna, completa, clara e objetiva.

A transparência inclui, entre outros, os seguintes aspectos: segregação entre patrrimônio e gestão nas empresas, coerência nos modelos de análise, boas práticas de governança corporativa.