O especulador

As palavras “especulador” e “especulação” são mais que um problema de semântica. Elas fazem parte dos discursos políticos sempre com conotação pejorativa, mas pertencem ao mundo da Economia como função essencial.

No trato diário, entre leigos, fatalmente o entendimento pejorativo ganha corpo.

A Bolsa de Valores de Nova York e a CFTC (Commodity Futures Trading Commission) mostram as diferenças entre especulador e investidor, segundo suas experiências e regulamentos:

NYSE	CFTC
Especulador: assume risco relativamente alto, em contrapartida a uma expectativa de ganho. Principal preocupação é aumentar o capital, não a receita de dividendos. Tanto pode comprar e vender no mesmo dia, como especular em futuros mais longínquos.	Especulador: não faz hedge, transaciona em futuros com objetivo de lucrar através da antecipação bem sucedida do movimento de preços.
Investidor: principais preocupações são regularidade no recebimento de dividendos, segurança do investimento original, acumulação de capital.	Investidor: faz hedge, toma posições em futuros opostas às posições assumidas nos mercados à vista, para cobrir-se do risco de perda financeira.

Quem é, então, o especulador? É o investidor que busca obter lucro no mercado. Não têm posições nos mercados físicos, como o hedger, nem busca proteger-se de oscilações de preços.

Sua atuação visa apenas buscar o diferencial de preços lucrativo entre os preços de compra e venda, sem maior interesse pelo ativo-objeto.

O papel do especulador é essencial no mercado, porque é a ele que outros participantes transferem o risco do negócio. O especulador é um dos elementos mais importantes na geração de liquidez dos mercados, e a demanda gerada por ele, ao contrário do que se pensa, é frequentemente estabilizadora..

O especulador não costuma manter-se muito tempo com uma posição em aberto. Dificilmente carregam suas posições até o fechamento. Eles normalmente operam satisfazendo-se com determinado lucro, ou encerram posições mediante ordens de stop, quando o mercado volta-se contra eles.

O especulador tem papel importante na formação dos preços, e na criação de liquidez nos mercados.

Os especuladores são atraídos aos mercados pelos investidores ou hedgers que não desejam carregar custos e preferem transferir riscos, criando para isso condições mais atraentes de preços.

Os especuladores não são, necessariamente, especialistas nos ativos negociados. Por esta razão, eles operam com cautela e suas operações se caracterizam por:

• Entradas e saídas rápidas do mercado
• Desinteresse em manter posições até o fim do contrato
• Serem menores do que as operações de hedge