O Hedging

Mas, o que é o hedging? 

Hedging é a administração do risco. É o ato de tomar uma posição em futuros oposta à posição assumida no mercado pronto, para minimizar risco de perdas financeiras numa alteração de preços adversa (produtor).

Um produtor de soja, por exemplo, que ainda vai colher sua produção, pode reduzir seu risco de perda vendendo hoje futuros de soja, para fixar seu preço de venda.

Se os preços futuros não são considerados remunerativos, o produtor pode comprar essa soja futura, que está “barata”, e venderá no futuro sua produção, compensando seu custo com o preço da soja futura que comprou.

Hedging também é tomar hoje em futuros a mesma posição que, no futuro, se tomará no mercado pronto, a fim de fixar e monitorar o preço desde já (usuário).

Um administrador de fundos de ações, por exemplo, que está em fase de captação de recursos de novos cotistas, e que tenha uma análise indicando tendência de alta, pode fixar hoje um preço de compra de ações do índice inferior ao de sua análise. Desta forma, quando realizar suas compras no mês seguinte, estará favorecido porque antecipou essa alta.

O hedging é mais fácil de compreender quando se entende:

• O paralelismo dos preços físico e futuro. Os preços futuros movem-se geralmente na mesma direção que os preços presentes.
• O convergência dos preços físico e futuro. Esses preços tendem a convergir à medida que se aproxima o dia de entrega, quando o contrato é exigível e seus termos devem ser satisfeitos.

Estes conceitos ficam mais fáceis de entender quando se visualiza a base (veja no gráfico), que é a diferença entre os preços praticados nos mercados à vista e mercado futuro. À medida que se aproxima o vencimento do contrato futuro, mais os preços se aproximam, até se confundirem, quando vence o contrato.

Uma baixa contínua nos preços futuros ao mesmo tempo em que os preços no mercado à vista evoluem positivamente é uma situação relativamente normal, porque quanto mais próximo do vencimento do contrato futuro, tanto mais ele se aproximará dos preços à vista, reduzindo as margens da base.

Anos de experiência permitiram a profissionais experimentados criar as regras do hedger prudente:

• Saiba por que você está hedgiando.
• Trabalhe com profissionais que conheçam bem hedging.
• Controle sua conta-corrente de hedging.
• Comece pequeno, vá devagar.
• Leve em conta os imponderáveis
• Hedgeie escalonadamente
• Se quiser especular, abra uma conta-corrente separada.
• Não se apavore com margens e reajustes.
• Tome suas decisões; poupe o corretor.
• Use ordens stop.
• Estabeleça objetivos de hedge