A negociação em bolsa

As operações com contratos futuros podem ocorrer em bolsa ou nos diferentes mercados de balcão organizados.

Neste Curso, vamos deter-nos nas operações de bolsa, já que elas têm organização semelhante na grande maioria das centrais de negociação.

Basicamente, as operações são conduzidas por corretoras de mercadorias, são registradas, compensadas e liquidadas por agentes de compensação, e são admitidos ainda alguns tipos de operadores especiais, conforme a bolsa. 

Os clientes que dão ordens de compra e venda em bolsa podem enquadrar-se nos seguintes modelos:

• Hedger;
• Arbitrador;
• Especulador.

O hedger.

É o investidor que busca proteger-se da oscilação dos preços. O hedger planeja sua operação de modo a garantir preços de ativos ou mercadorias que deverá vender ou comprar em data futura. Com isso ele elimina ou atenua o risco de variações de preços que comprometam seus objetivos. Com a operação de hedge, o hedger não busca lucrar, mas fixar ou garantir preços.

O arbitrador.

É o investidor que busca auferir lucros no mercado, sem assumir os riscos do negócio. Procura distorções de preços em diferentes mercados, e aplica para tirar proveito dessas distorções, ou da expectativa futura de uma diferença de preços.

Supondo-se que o preço da soja na praça de São Paulo esteja 3% inferior ao preço da soja em Chicago, um arbitrador comprará soja em SP e venderá soja em Chicago, ganhando na diferença de preços entre os dois mercados. A atuação do arbitrador do exemplo no mercado de SP deve excitar os preços da soja, que tendem a ficar mais próximos dos preços de Chicago, em busca de um preço de equilíbrio. Porisso esse tipo de investidor se chama arbitrador: ele arbitra os preços entre dois mercados diferentes, fazendo-os tender ao equilíbrio de preços.

O especulador.

É o investidor que busca obter lucro no mercado. Não têm posições nos mercados físicos, como o hedger, nem busca proteger-se de oscilações de preços. Sua atuação visa apenas buscar o diferencial de preços lucrativo entre os preços de compra e venda, sem maior interesse pelo ativo-objeto.

O papel do especulador é essencial no mercado, porque é a ele que outros participantes transferem o risco do negócio. O especulador é um dos elementos mais importantes na geração de liquidez dos mercados, e a demanda gerada por ele, ao contrário do que se pensa, é frequentemente estabilizadora..

O especulador não costuma manter-se muito tempo com uma posição em aberto. Dificilmente carregam suas posições até o fechamento. Eles normalmentre operam satisfazendo-se com determinado lucro, ou encerram posições mediante ordens de stop, quando o mercado volta-se contra eles.

O especulador tem papel importante na formação dos preços, e na criação de liquidez nos mercados.

Qualquer que seja sua classificação, o cliente é denominado nos regulamentos como comitente [1], que mantém vínculo contratual com os intermediários, e são por estes cadastrados nos sistemas da Câmara de Compensação, observados os procedimentos por ela estabelecidos e o disposto na regulamentação em vigor.

Os comitentes se obrigam a oferecer garantias para lastrear suas operações na Bolsa. A Câmara estabelece as margens que deverão ser depositadas pelos participantes para garantir a liquidação das obrigações decorrentes das operações, definindo os valores e os prazos para depósito, que poderão ser alterados sempre que necessário ou conveniente.

COMUNICADO DA BOLSA B3: 

No dia 16 de fevereiro, a negociação dos Contratos de Ouro à Vista será encerrada nos ambientes gerenciados pela B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão. A descontinuação, anunciada em outubro de 2023 por meio do Ofício Circular 169/2023-PRE, foi atribuída à evolução do mercado de capitais brasileiro, que dispõe de produtos vinculados ao ouro mais adequados aos investidores, como os ETFs(Exchange-Traded Fund) e BDRs (Brazilian Depositary Receipt) de ETF.

[1] 1) Pessoa que confia a outra a incumbência de comprar, vender ou praticar qualquer ato, por sua conta e ordem, mediante remuneração. 2) cliente, nos contratos e operações em Bolsa